白马估值修复逻辑兑现，2016年成长将分化：在2015岁首年月提出白马电子股将履历一轮估值修复行情，从全年白马股的涨幅和估值看，逻辑获得验证，2016年将按照成长性构成分化走势。从全体估值看，来岁的分化将极其严峻，抓个股的同时风险。赐与高估值的焦点是成长，因而成长仍然是16年的主题，何为成长值得深思，在看来16年的成长仍然会环绕两个主题，一是科技立异，二是转型并购成长。立异的第二个角度是模式的立异，如软硬一体化、大数据的平台、产物四处理方案的改变等。从本年的涨幅排名曾经看出，转型并购成为主旋律，在经济大并不乐观的环境下，估计16年全球化并购将成为投资的另一主线。转型并购的第二点是转型，电子行业公司作为硬件入口转型数字营销、汽车电子、车联网、物联网、智能制造等将成为16年的次要看点。
投资：激光手艺曾经成为现代前沿科技的根本性手艺，并在无人驾驶、先辈制造、量子通信等科技范畴展示了其环节性感化，关心激光相关企业的手艺升级和使用拓展，相关公司包罗：巨星科技(关心激光雷达在无人驾驶中的使用)、富家激光(高功率光纤激光器国产化)、华工科技(关心中小功率激光配备的冲破)、光韵达(关心激光3D打印在医疗范畴的使用)等。(广发证券 罗立波 许兴军)
16年策略：轻板块重个股，四类及叠加的投资机遇：1)消费相关的航空、快递、跨境电商物流仍维持较高景气宇；2)自上而下的国企和自下而上的转型(借壳)兼并；3)产融连系，供应链金融驱动的平台模式；4)长江经济带/迪士尼/自贸区/一带一等主题。
【航空机场】：16年航空仍将维持景气高点，板块近期涨幅小、绝对估值低，跟着人民币贬值预期淡化，16上半年的机遇可能更大，优选南航、东航弹性标的；机场关心互联网连系及收费变化，上海机场为防守品种；
分析来看结构三大主线：1)以重生代ACGN焦点IP为根本的跨前言分析性公司，重点保举：华策影视、禾欣股份、奥飞动漫，关心：ST星美、完满全球、游族收集；2)受益前言手艺进化的公司：乐视网、利欧股份、华谊嘉信；3)无望引领音乐、VR等主题性行情的稀缺标的，重点保举共达电声、海伦钢琴、富春通信，关心暴风影音、中南重工。另一方面，跟着逐渐推进，考虑估值平安边际，优良国有文化企业重点保举：歌华、中文传媒、中南传媒及凤凰传媒。(中信证券 郭毅 殷睿)
【陆运输】：铁看好客运价钱的上调，广深铁获益；公看好基于国企大逻辑下的江西长运、东莞控股、山东高速、华夏高速等估值平安标的；公交板块主题机遇仍是迪斯尼，但投资者当令规避风险；
【主题品种】：长江经济带相关的重庆港九、宜昌交运、四川成渝；别的关心怡亚通、恒基达鑫、山东高速、广深铁。(安信证券 姜明)
3、食物饮料行业：岁首年月谨防气概切换 继续结构白酒龙头
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【周期品种】：南航、东航；中海成长；
政策护航，新兴范畴实现全面超车。消费的扩容和手艺的升级成为支持文化传媒财产持续健康成长的底层动力，传媒行业持续进入中持久景气阶段，估计全年传媒财产焦点总产值将达到13180亿元，同比增加16%。另一方面，财产内部的新旧抢夺加剧，互联网/挪动互联网相关的新兴范畴持续展示出兴旺生命力，全体高速增加，市场份额正全面赶超。
【海运口岸】：海运逻辑来自央企重组后时代变化，包罗剥离散货营业的中海成长估值修复、从头定位于租赁投资的中海集运，转型医疗健康大财产链的中海海盛；口岸关心区域口岸整合与长江经济带两条主线；
激光发射与丈量手艺：激光雷达无望成为将来无人驾驶的硬件入口发射手艺是激光使用的根本，保守使用曾经相对成熟，如激光投线仪、激光扫平仪大多作为建筑工程范畴的标尺；激光丈量是激光发射、领受和处置系统的连系，记实散射回来的激光的时间，从而计较距离、位移等消息。激光丈量范畴的次要使用从一维的激光测距仪、二维激光雷达，到三维的3D激光扫描仪和激光雷达是一个手艺升维和使用模块集成的过程。将来挪动式智能配备的和空间将优先选择以激光雷达为代表的雷达系统，激光系统也无望成为将来无人驾驶的硬件入口。
投资：2015年传媒行业最大的热点莫过于“IP潮”。以《花千骨》为代表的收集剧看剧习惯，制造IP付费贸易新模式；与此同时，以《捉妖记》《大圣归来》等为代表的国产片子票房屡立异高，加快催化内容价值的迸发。在变现渠道打通的成熟市场下，IP遭到市场的极高关心。文化传媒市场持续火热，为进一步鞭策本钱市场奠基了根本。在代际消费升级、顶层支撑以及本钱助力的布景下，认为有片子、电视剧、动漫、轻小说、音乐构成的大IP财产无望持续发力，成为穿越2016年全年的主力投资逻辑。
2015年年报预览：根基面持续良性增加。在优良IP价值迸发提拔、多方政策利好及行业全体景气程度持续向上的三重刺激下，认为传媒行业上市公司2015年全年仍将连结平稳较快的良性增加势头。估计行业收入同比增加约30%，净利润同比增加约25%，持续展示出传媒文化行业全体抗周期性与新成长阶段的内生增加性。
古井贡酒：在安徽市场100元以上价钱带具有较大品牌劣势，业绩增速逐季环比提高。公司费用率偏高，利润率程度较着低于可比公司，办理层缺乏本色性激励。若能实现办理层持股，省内并购整合、费用效率提高连系省外扩张，将能庞大潜力。
16年的行业机遇在虚拟显示、汽车电子、军工、半导体、安防运营：15年的VR财产投资机遇只是起头，VR将进入全财产链投资的大海潮，估计16年照旧是最环节的投资主线。汽车电子将成为电子行业的新蓝海，消费者的需求照旧在平安性、文娱性、性价比。军工和半导体环绕这两大逻辑，一是半导体国度重点搀扶做大做强，无望持续并购成长并连系大本钱收入；二是军工资产证券化，配备机械化向电子化。安防运营行业估计持续以并购作为财产结构的焦点贸易模式，安防企业往安防处理方案以及安防运营等大标的目的成长是行业大趋向。
【分析物流】：C端消费物流：譬如跨境电商物流、快递和零担，标的包罗外运成长、中储股份、传化股份、将来则可能包罗艾迪西(申通借壳)、准油股份(已通知布告或将和快递企业进行资产重组)。平台供应链计谋：认为将来3年物流财产最大的机遇就是来自平台和供应链金融计谋，包罗怡亚通、通俗、建发股份、象屿股份等。转型并购：二级市场的高估值将使得部门企业寻求外延性的并购机遇，目前具有转型预期差的标的包罗怡亚通、飞力达、恒基达鑫。
子版块投资前瞻：
【成长品种】：江西长运；中海海盛；外运成长；
保举标的：继续结构蓝筹稳健组合：白酒方面，茅台、洋河、五粮液无望受益旺季行情；公共食物方面，伊利、海天计谋适当，市占率不竭提拔，劣势仍在扩大。
4、激光手艺及使用专题研究演讲：无人驾驶、先辈制造、量子通信等背后的根本性手艺
1、传媒：代际消费升级聚焦文娱与互联网
岁首年月可能会呈现气概切换和市场情感变化，适度结构蓝筹以避免过大波动。行业来看，白酒弱苏醒趋向继续，确定性较强；公共食物龙头运营稳健，中小公司风险较大，次要投资机遇在营业转型。春节临近，白酒消费进入旺季，公共消费的占比持续上升，使得节假日消费脉冲现象更为较着，继续参与白酒行业的旺季行情。
5、电子元器件：电子财产涅槃 2016的新趋向
投资：投资者关心三类投资标的：
基于对于16年电子五大行业机遇虚拟显示、汽车电子、军工、半导体、安防运营，以及两股思转型并购成长和科技立异的判断，精选重点关心组合：标的目的型资产：全志科技、先导智能、中茵股份、中安消、南洋科技、达华智能、火炬电子。虚拟现实：中茵股份、歌尔声学、水晶光电、福晶科技。半导体：全志科技、同方国芯、振华科技、艾派克、华微电子、长电科技、三安光电、盈方微。安防运营与全球化并购：中安消、大华股份。汽车电子：全志科技、华工科技、南洋科技、先导智能、大唐电信。军工电子：振华科技、中航光电、华工科技、同方国芯。量子通信：福晶科技、华工科技。新苹果：信维通信、硕贝德、长电科技、欣旺达。转型：万润科技、洲明科技、艾比森。
泸州老窖：公司通过遏制发货、规范产物价钱系统、缩减产物线、按照产物设立特地发卖公司等一系列办法，刺激需求，做大焦点单品，终端价钱有所提拔。高端酒1573动销恢复较着，15-16年业绩弹性较大。新办理层年富力强，行动不竭，如进一步处理激励机制问题，业绩、估值均有较大提拔空间。(民生证券 陈柏儒 黄海韵)
15年回首：婚配转型的宏观布景。15年申万交运指数涨幅为28%，位列28个子行业中的第18位，8个子版块表示差别极大。交运板块表示合适我国当前宏观布景，进出口增速和大商品价钱呈现较大回落，铁、口岸和航运成为指数累赘，而物流板块和迪斯尼主题公交板块较着强势。小市值有劣势，借壳、转型、主题标的涨幅居前。发觉15年子版块涨幅同市值规模呈显著负相关，而同盈利、估值等根基面貌标并无显著关系，“A股气概”显著，仅有航空板块成为破例。涨幅居前的股票大多叠加了借壳、转型、和迪士尼主题等催化剂。
2、交通运输：回首15看来年四类机遇筛标的
