当前股价上涨是盈利改善和政策影响的双重逻辑，而运价将来仍有可能再次上涨。本次航运版块股价的持续上涨，我们认为一方面是盈利改善的逻辑（如中近海控，公司2016年前三季度吃亏92亿，全年预亏99亿，申明四时度单季吃亏仅7个亿摆布），另一方面也是遭到“一带一”等政策面的主题炒作要素的影响。对于集运运价，因为每年3-5月份是新一年和谈价钱的签约时间段，我们认为航运公司有充实的动机维持并提高运价，以盈利。
运价自2016年四时度以来持续高位震动，同比上一年大幅改善。自从2016年8月韩进海运迸发破产事务以来，国际集装箱运输价钱起头大幅上升，其时我们判断运价飙升的次要逻辑是韩进运力的俄然退出导致局部供给的俄然收缩。但进入四时度后，运价仍然震动上涨，同时呈现了“一箱难求”和爆仓的现象，我们的判断是提价志愿很强的船公司抓住了韩进破产的机遇持续提价，并尽量维持住这个运价，以实现削减吃亏的目标；而货主则因担心再次呈现破产事务而导致货色滞留，于是纷纷选择靠得住的大型班司进行托运，同时情愿承受必然的“溢价”。
投资：关心集运版块龙头标的中近海控，近期运价的回调可能会带来较好的买入机遇。别的继续保举中外运航运368.HK。
集运转业重组整合，集中度提拔；巨头纷纷吃亏，结合提价的动力强。2015年起，集装箱运输行业颠末了多轮的重组整合，前十大船公司的市占率从2015年的62.8%提拔到2016年的67.8%。另一方面，新的航运联盟纷纷成立，新的联盟在不变运价上能起到主要的感化。与此同时，近几年集装箱运输行业供给失衡严峻，运价逐年下滑，导致行业龙头马士基航运、中近海控等公司在2016年大幅吃亏。船公司对于运价的博弈进入到一个新的阶段，结合提价的志愿大大加强。
