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Dec 20

深圳到物流公司繁复但不难理解李嘉诚那些耸立不倒的投资逻辑

基建项目标特点是工业化、尺度化、风险低、收益不变,精细办理要求低。李嘉诚以旗下长江基建为运作平台,在中国、、、、英国、荷兰等国度开展大规模基建。

在我看来,李嘉诚的投资行为虽然繁复,却并不难以理解,大体遵照以下逻辑。

图片来自长江实业集团2013年度财报

现金流是维系企业运转的命脉,健康的现金流应节制在合理欠债范畴之内,避免过度扩张承受高欠债和高风险,以应对经济周期和行业周期的。李嘉诚严酷节制旗下企业的欠债率,现金流的丰裕,因而得以平安渡过1997、2008金融危机,并从中斩获抄底机遇。

1、反周期操作在市场发急时买入,在市场繁荣时买出,在风暴眼中傲然。

李嘉诚发家正在于此。1970年代,当英资公司从大规模撤离导致股价萧条,李嘉诚以极其低廉的价钱收购电灯、青洲英泥、和记黄埔等英资企业。1989年之后,外资从中国纷纷撤离,李嘉诚反其道而行之,积极到开辟房地产,日后获得超值的地盘收益。

自2013年以来,李嘉诚屡次抛售内地物业,出售百佳超市、电灯的传说风闻甚嚣尘上之际,大举收购欧洲的物业和基建项目,投资“人造鸡蛋”和“纳米LED灯胆”,近来又筹算收购飞机队。这一系列目炫狼籍的投资背后,李嘉诚青睐什么类型的生意,又惯于采用何种投资手法?

多元化的营业组合供给了不变的现金流,不必由于临时的吃亏而出售项目,相反有本钱实力孵化有升值潜力的

图片来自和记黄埔2013年度财报

起首,李嘉诚遵照价值投资策略,倾向于收购“浅笑曲线”两头附加值高的营业。

李嘉诚在晚期出名的地产项目“黄埔花圃”就是拆除黄埔船厂之后开辟。长江基建近年来在、大规模收购葡萄园,也疑惑除储蓄地盘、囤积居奇的可能性。

从和记黄埔2013年财报能够看出,从2004年至2013年的10年间,和记黄埔欠债净额在总本钱净额的比例呈下降趋向,从最高的37.1%降至20%,这应是李嘉诚成心为之的成果。

3、高现金流、低欠债率不只有助于平安渡过经济危机,更供给了反周期操作的资金。

2、投资组合多元化营业互为依托,着眼久远,不为某一营业临时吃亏所动。

1986年,中东石油危机的影响还未消失,全球油价暴跌,石油股低迷不振,李嘉诚入股吃亏的赫斯基石油公司并大举收购石油资产,在日后油价大涨中成为受益者。

好比价值链上游的能源营业(赫斯基能源公司2013年平均每天出产31.2万桶石油)、下流的零售(包罗在内的25个市场具有屈臣氏、百佳超市跨越10500间零售门店)和口岸营业,笼盖大商品和公共消费品的经销买卖,有助于掌控生意管道的“入口”和“出口”。

最初,以土地储蓄的形式投资并囤积地盘,并不急于开辟房地产项目,期待地盘升值后开辟发卖,或者间接出售地盘获取升值差价,这也是富豪热衷的“landbank模式”。

李嘉诚以长江实业为股权投资和项目办理平台,和记黄埔则是最次要的多元化运营平台,在全球52个国度进行地产、酒店、零售、基建、能源、电讯、口岸等六大焦点营业。

以上是李嘉诚大致的投资逻辑,借助于以下三大投资手法,建立起无与伦比的贸易帝国。

现实上,“管道”和“端口”思维是李嘉诚遵照的主要投资,对电信派司和口岸泊位的投资即是,2014年和记黄埔以2.25亿英镑投得英国4G派司,截止2013年和记黄埔在全球主要口岸结构278个汽船泊位,构成海运收集。而专注于TMT范畴的维港投资所投资孵化的Facebook、Skype、Spotify、siri、Waze、Summly等产物均带有互联网入口特质。

其次,李嘉诚青睐那些对组织能力依赖度较低的营业,如房地产开辟、物业出租、污水处置等基建项目,这类生意受“人的要素”影响较小,易于构成持续、不变的收益。

房地产属于本钱稠密型行业,出产流程相对简单,仅涉及投标、竞拍、设想、开辟、发卖等环节,对组织办理能力的要求较低,更重视市场认识和本钱运作,长江实业这种大型财团具有天然的合作劣势每12个私家室第单元中,就有一个由长实实业开辟。

营业。1993年,李嘉诚投资84亿港币收购英国2G挪动收集“orange”,持续投资扩展到荷兰、比利时、、、、、以色列市场,于1999年互联网高潮之际以1180亿港元出手,升值12倍之多。随后,李嘉诚进入下一代3G挪动收集投资范畴。

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