关心海运与口岸(BDI涨幅已翻倍),以及转型标的:岁首年月以来,投资增速企稳,大商品价钱反弹,季候性需求苏醒,BDI指数回升,仍有上升空间。BDI指数2月10日创下汗青新低290点后,见底回升,4月22日达到635点,涨幅约137%,曾经翻倍。海运板块关心中远航运、中国近海等。3月底,发改委、、商务部结合发布了“一带一”正式规划。根本设备互联互通是“一带一”扶植的优先范畴,口岸扶植与合作是重头戏,关心口岸股的主题性机遇。转型标的,保举(1)外运成长:专注于海淘B2C,与敦煌网计谋合作,跨境O2O升级,实现真正意义上买全球和卖全球。强势进军跨境电商物流,与网易、阿里巴巴合作将放量。大股东换成招商局,将来将强势整合物流营业。(2)华鹏飞:收购博业,拓展多行业企业级挪动消息化运营办事,参股赛富科技建立供应链生态圈,“大物流”计谋积极推进。博业并表提拔营收和利润,估计博业2016-2017净利润达到1.35亿元、1.56亿元。(3)富临运业:拓展新能源汽车租赁与充电桩营业,连系兆益科技车上WIFI生态圈,制造聪慧交通平台。持有华西证券8.67%股权和绵阳贸易银行8.65%股权,获取投资收益。(4)江西长运:公客运承压,积极融合客运与江西省旅游资本,拓展旅游与物流营业。(5)宜昌交运:担任三峡游轮核心项目扶植,三峡旅游上市平台的定位日益明白。
投资要点
上个买卖周,上证综指下跌3.86%,创业板指下跌7.48%,交运板块下跌5.84%。此中公交、航运和口岸领跌。涨幅靠前公司为飞马国际(11.1%)、东方航空(1.0%)、皖江物流(0.8%),跌幅靠前公司为海峡股份(-13.3%)、恒通股份(-13.0%)、瑞茂通(-12.8%)。
投资:寻找确定性机遇,重点保举机场铁。航油价钱处于低位,汇率企稳,关心航空股反弹机遇。优选优良物流股与转型标的。BDI涨幅翻倍,关心海运与口岸。重点保举深圳机场、春秋航空、上海机场、广深铁。重点关心吉利航空、华鹏飞、传化股份、怡亚通、艾迪西、华贸物流、外运成长、富临运业等。
航油价钱处于低位,汇率企稳,关心航空股反弹机遇:民航夏秋航班换季,机队引进节拍将有所加速,估计春秋航空5月份,6月份将别离引进4架飞机,构成运力投放,贡献业绩。国内稳增加办法出台,与迪斯尼开园,对民航需求有所提振。4月1日,国内航油出厂价为2979元/吨,环比上升15%,但仍然处于低位,同比下降约28%。本年一季度新加坡航空火油均价下跌约38%,国内航空火油出厂价下跌约35%,航空公司成本端继续改善。汇率连结不变,美元兑人民币两头价,本年一季度小幅下降0.5%,航空公司根基不会发生汇兑丧失。三大航国际航路ASK仍大幅增加,国际航路继续承压,近期票价同比下降约6%,客座率下降约4%。关心航空股反弹机遇,重点保举(1)春秋航空:航空+旅游全价值链带来充沛成长动力,春秋国旅拿到迪斯尼旅游产物代销权。双变量性阐发显示,若是2016年平均油价上升5%,同时公司票价提高1%,仍然能够实现19亿元的净利润。(2)吉利航空:定位中高端,优良低价,业绩弹性大,受益出境游与迪斯尼,同时子公司九元航空进军低成本航空范畴,成长空间广漠。
确定性增加,低估值的机场铁公,攻守均衡:重点保举(1)上海机场:将来3年业绩复合增速至多15%,对应2016年PE约18倍,ROE为13%。第四跑道启用后时辰放量,T1航站楼启用将提拔非航收入。飞机起降架次3月份同比增加7.8%,1-3月份累计同比增加9.7%。搭客吞吐量3月份同比增加6.7%,1-3月份累计同比增加11.8%。迪斯尼锦上添花,估计下半年营业量表示更好。(2)深圳机场:处于产能期,将来3年业绩复合增速25%。国际航路突飞大进,估计岁尾将达到20条。深圳机场国内航路占比95%,内航内线提价则弹性最大。飞机起降架次3月份同比削减0.8%,1-3月份累计同比增加0.8%。搭客吞吐量3月份同比削减1.1%,1-3月份累计同比增加2.7%。(3)广深铁:PB仅约1倍,处于汗青相对底部,年运营性现金流近20亿元。铁渐行渐近,客运提价将打开公司盈利上升空间,估计广深城际提价5%,则净利润提拔约10%,若长途车提价5%,则净利润提拔约18%。关心深高速,股息率约5%,溢价回购产,办理层获股权激励,年运营性现金流跨越12亿元,大量现金助推转型。宁沪高速,股息率近5%,持有江苏银行1.92%股权。估计2016年PE约13倍,年运营性现金流跨越30亿元。
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市场回首
优选成长性物流股,圆通速递借壳大杨创世预案发布:快递行业持续高增加,中国快递行业收入将来3年仍将连结30%的高速增加,行业颠末、重组、,将降生世界级的快递企业。重点保举(1)艾迪西:申通快递拟借壳上市,作价169亿元,借助本钱的力量加大投入与整合力度,具有先发劣势。2015年前三季度申通快递实现停业收入53.8亿,归母净利润5.7亿。(2)大杨创世:圆通速递拟借壳上市,作价175亿元,阿里系持股近18%。圆通2015年的收入约121亿元,归母净利润7.17亿元,营业完成量为30.3亿票,2015年全年营业量在快递行业排名第一。物流存量整合空间庞大,保举(3)传化股份:传化物流线下建立以“实体公港”为焦点的物流根本设备收集,线上制造以“易配货”、“易货嘀”、“运宝网”为焦点的互联网物流平台,制造线上线下公物流智能平台。2016年公司将建成30个公港,力争实现线上运费撮合买卖量1000亿元。2017年将快速利润,物流+车货婚配平台发力,拿到全功能金融领取派司,车货聪慧平台生态金融盈利潜力庞大。(4)怡亚通:基于6万亿商品畅通市场,建立深度供应链分销平台,实现效率提拔和成本节约。公司占领先发劣势,或将赢者通吃。公司贸易模式独具,估计一季度利润同比增加超100%。(5)华贸物流:公司努力于实施“5+2”计谋,多元化物流款式初现。收购祥德集团65%股权,打通跨境电子商务进口备货保税模式的全球海运拼箱集运物畅通道,努力于制造跨境分析物流营业。以PE13倍收购优良特种物流办事商中特物流,较着提拔盈利程度。
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