3、体育板块，关心华录百纳、道博股份(并贩优良体育企业双刃剑)、雷曼股份输入进行更改，顶部“起头”面板中能够对字体、字号、颜色、行距等进行点窜。
建材行业周报：华东地域熟料价钱上涨，继续保举水泥+消费型建材龙头
食物饮料行业周报：需求是白酒行业性机遇决定要素，目前仍分化苏醒，保举优良个股
1、本周概念
类别：行业 研究机构：中国银河证券股份无限公司 研究员：李平祝 日期：2016-03-08
类别：行业 研究机构：国元证券股份无限公司 研究员：邹翠利 日期：2016-03-08
仿制药分歧性评价看法点评：细则落地，有要求，有激励，有所宽松
本周白酒板块继续强势，茅台两周领涨近20%，白酒的这波反弹是根基面和市场催化配合的成果。根基面方面，我们在此前周报和专题演讲中曾经指出，本年春节酒水发卖全体好于客岁，渠道库存进一步去化，价钱系统理顺，经销商决心恢复，分化苏醒延续，部门品牌力、渠道力强的品种可能超预期。但节前股价次要表示为防御性，跌的少相对收益较着。节后连续有报道茅台1月出货量超预期、集团制定方针超预期，本周古井通知布告拟收购黄鹤楼酒业。市场方面周期板块行情启动，资本品价钱上涨，通胀预期提高，带动了有根基面支持，估值合理，受益预期通胀的白酒板块。
类别：行业 研究机构：中国银河证券股份无限公司 研究员：王莉 日期：2016-03-08
不断以来行业关心的仿制药分歧性评价看法正式出台，但从全体上看，提出了一些具体要求，这是强制化的，势在必行，也赐与了一些激励办法，但在本来行业不断担心的一些标准把握的问题上赐与了一些宽松，也留了一些口儿，后续大要率会有一些配套出来，对于行业和各企业的具体影响方能愈加明白。
国务院办公厅日前印发《关于开展仿制药质量和疗效分歧性评价的看法》，对已核准上市的仿制药质量和疗效分歧性评价工作作出摆设。
上周行业回首：电子行业(按照申万板块划分，下同)上周下跌3.97%。二级子行业中，半导体上周下跌了4.43%，光学光电子下跌了3.37%，电子制造下跌了4.82%，元件下跌了2.69%，其他电子下跌了4.76%。
(一)细则落地，后续仍需配套，全体有要求、有激励、有所宽松。
国元传媒周概念：召开，关心教育、体育板块
Apple Pay在中国上线前两天绑卡数300万张，用户消费数量及对劲度超预期。据IHS统计，2015年指纹传感器出货量约达四亿九千九百万颗，较2014年成长58%，智妙手机指纹识别模块渗入率进一步提拔。重点关说明显受益于智妙手机NFC模块渗入率提拔逻辑的信维通信及指纹识别范畴的欧菲光、星星科技。
玻璃行业继续关心南玻A(前海人寿大幅增持，本钱运作打开想象空间)、亚玛顿(光伏玻璃龙头)
投资要点：
2。我们的阐发与判断。
类别：行业 研究机构：申万宏源集团股份无限公司 研究员：王丝语，项雯倩 日期：2016-03-08
人脸识别及广义人工智能深度进修算法，重点保举海康威视。
全志科技：公司不断努力于GPU能力、CPU能力以及视频处置手艺的成长，具有超高清视频编解码手艺、高清多屏显示处置及输出手艺、数模夹杂高速信号先辈工艺的设想与集成手艺等焦点手艺，居于业界领先程度。我们认为，公司的焦点能力了新智能硬件时代的视频变化大趋向，公司将畅享大视频时代，前期下跌后，目前估值处于合理较低位，中持久买点曾经呈现。
(1)有要求，但有所宽松：
2、将来重点关心公司
白酒节后最新：1、深圳，茅台一批价回落到845-850元，节前860-870元，2月底方才批量进货，之前断货，市场恢复一般发货；2、，茅台一批价从865元下降10元到855元，二月份的货和一月的欠货在2月底到货，节后卖的少。五粮液一批价610-615元，下降10元，节前625-630元；3、上海，茅台节后在840-850元，节前850元以上，2月的货和1月的欠货已到一部门，节后一般消化，节后到的货已消化四分之一，估量到这个月底消化不完剩下的四分之三，但这是一般库存问题不大。五粮液节后价钱610-615元，节前620元以上，一季度末打消补助的预期没变；4、四川，茅台货源恢复，整个四川货良多，但不会有过高库存压力，一般发卖，2月的货全数拿到，一批价860元，节前870-890元，目前没有提价预期；五粮液节后615-620元，节前620-630元，节后把价钱挺到620元有难度。
文件指出：通过度歧性评价的药品品种，在医保领取方面予以恰当支撑，医疗机构应优先采购并在临床中优先选用。同品种药品通过度歧性评价的出产企业达到3家以上的，在药品集中采购等方面不再选用未通过度歧性评价的品种。通过度歧性评价药品出产企业的手艺，在合适相关前提的环境下，能够申请地方基建投资、财产基金等资金支撑。所以说，此次不只提出了要求，但也给与了必然的激励和优惠政策，投标采购方面的优惠是有必然明白条目的，在医保领取方面的说法还没完全明白，但我们揣度医保领取相关政策在试点事后，将来一段时间内，估计不会很长，会有相关政策出台，估量会有所表现和配套。
第三，对于合理选用评价方式。这也是有所宽松的，之前行业部门人士担忧分歧性评价方式的问题，若是全数硬性要求采用体内生物等效性会怎样样？没有参比制剂的怎样办？本次文件都给与了申明和注释，也留了口儿。准绳上要求都做体内生物等效性尝试做分歧性评价，可是合适宽免生物等效性试验准绳的品种，答应药品出产企业采纳体外溶出度试验的方式进行分歧性评价，具体品种名单由食物药品监管总局另行发布(可关心后续名单)。无参比制剂的，由药品出产企业进行临床无效性试验。
4、教育板块，看好10后幼儿教育行业，关心威创股份、时代出书
微软打算XBOX平台，、生态与合作将成为未界支流模式。
站在这个时点，我们仍然维持行业分化苏醒，结构优良个股的概念，目前板块仍是布局性机遇，品牌力、营销力强的公司将获得更多市场份额取得高于行业平均的增加，催化剂包罗收购兼并和国企。但后期全体需求的变化是关重视点，一是消费升级的贡献，二是在稳增加政策刺激下商务政务活跃度的恢复环境。若是需求恢复超预期，加上宽松的货泉，则白酒无望迎来行业性机遇。
投资策略：近期我们发布水泥行业供给侧深度演讲《聚焦水泥供给侧，静待政策落地，裁减+龙头整合双轮驱动》，并邀请水泥专家加入申万宏源供给侧论坛，我们认为钢铁、煤炭作为严峻过剩行业率先去产能之，水泥、玻璃行业作为供给侧的主要构成部门无望紧随其后，我们认为径次要在三方面，1)严控新减产能，完全封闭新减产线大门，包罗等量裁减、异地置换、新减产能手艺等体例。2)加大产能裁减力度，优化行业供给布局。我们认为2500T/D以下的中小产线将率先裁减(市场倒逼+政策鞭策)，2500T/D及以下产线产能共计5.57万吨，占总产能比重23.3%。假设后期政策设立200亿专项资金，赐与30-50元/吨裁减补助，中性测算约4亿吨摆布，产能无望初步出清，此外将加快打消低标号32.5水泥优化行业供给布局，提高产质量量。3)大企业兼并整合预期加强。将来行业兼并整合仍是提拔集中度的主要手段(15年水泥产量CR10仅为36%，较发财国度70-80%仍有差距)，进一步化解区域重合无效产能，提高行业运营效率。保举主线1)低估值龙头，劣势区域盈利领先、具备行业整合能力的海螺水泥、华新水泥；2)国企推近，两大巨头“中建材”和“中材”水泥产能占比高达23%，营业部门重合，关心弹性较高的建材、祁连山；3)“京津冀一体化”政策持续发酵，区域资本优化设置装备摆设，关心或具有整合预期的冀东水泥、金隅股份。转型玻璃企业保举秀强股份(EPS0.33,70.3%)，同时近期重点关心消费型建材，受益地产发卖回暖：伟星新材、东方雨虹、北新建材。
信维通信：国际大客户根本+基于焦点手艺(特别射频手艺)+份额提拔+产物线拓张=确定的高速增加，对三星配套的NFC无线充电模块份额大幅提拔，将来公司将成为NFC无线充电模块龙头。
个股方面，涨幅前三位为好想你(21.5%)、古井贡酒(18.4%)和当代缘(13.2%)；跌幅居前的是保龄宝(-15.6%)、海欣食物(-11.8%)和汤臣倍健(-11.6%).
谷歌公司近期暗示正在推广面部识别领取系统，我们认为将来无论领取、平安、识别仍是其他范畴，人机交互愈加深度进修算法能力，重点保举算法能力凸起、具备SMART265架构的海康威视。
电子行业周报：关心VR/AR、NFC挪动领取及人工智能算法，继续首推信维通信、全志科技、海康威视
海康威视：算法能力杰出，保守安防行业供给充实出清，智能仓储、工业4.0等新营业落地敏捷，将来成长动力仍然充沛。
1。事务。
水泥：本周全国水泥市场价钱246元/吨，较上周环比下降0.7%，高标号水泥大部门城市连结不变，、上海、南昌地域高标号水泥价钱环比下跌20元/吨。低标号水泥价钱为229元/吨，较上周环比下降0.9%，地域低标号水泥价钱环比下跌20元/吨，南昌、成都地域低标号水泥价钱环比下跌30元/吨。全国磨机开工率上升6.2%至23.8%，水泥库存74.3%，较上周下降0.8%。全国水泥煤炭价差181元/吨，较上周环比下降2元/吨。跟着下流需求逐步启动，企业发货环比继续提拔，分歧地域添加5%-20%；价钱方面个体地域通过行业自律鞭策水泥和熟料价钱恢复性上涨，此中长三角地域沿江熟料价钱遍及呈现上调，幅度20元/吨，山东济南地域水泥价钱小幅上调10元/吨，四川成都袋装水泥价钱上调20元/吨。
目前食物饮料板块2016年动态PE19.59X，溢价率42%，环比提高3个百分点，白酒动态PE17.05X，溢价率24%，环比提高7个百分点。板块标配。
本期投资提醒：
大盘上周在周一探底后起头反弹，，全周放量上涨，但全周指数，创业板和中小板仍然跌幅较大，我们认为，目前大盘仍然以震动为主，传媒行业全体跌幅靠前。我们认为，传媒行业作为弱周期性行业，上市公司营收仍连结相对高速增加，因而弱市款式下，传媒板块仍然是不错的选择，维持行业“保举”评级，本周关心以下几条投资主线：已绊3月2日起头，从往年的议题来看，文化文娱消费，教育、体育等民生问题都是传媒板块被高度关心的话题，文化财产当下正处于快速成长期，且成长不国度绊济转型的标的目的高度分歧，国度对文化财产的成长不断连结积极支撑的立场，积极关心后相关政策的出台，对行业后续持续健康成长的影响。
据市场研究公司GfK的最新数据显示，下跌到了1152亿美元。在2015年第四时度，全球智妙手机的销量缔造了新的记实，达到了3.68亿部，较客岁同期增加了6%，增速放缓，而智妙手机售价下滑6%。
新型建材我们保举两条主线：主线1，转型升级建材企业，积极拥抱新经济。外行业根基面受影响且很难强劲苏醒的大布景下，我们认为2016年建材板块转型和财产模式立异日益屡次，将继续成为行业投资的主旋律，行业内不少根基面面对瓶颈的公司在注册制倒逼的环境下将进一步加速各自转型的程序。保举秀强股份、纳川股份。主线2:消费型新建材。关心包含以下两点的家居建材类上市公司：1)行业领头者，具有较强品牌效应、产质量量有溢价能力的公司；2)有强大线下结构，可供给无缝对接式线下办事。保举标的：保举低估值细分龙头龙头、年报业绩超预期的伟星新材、北新建材、东方雨虹。
第一，对于对象和时限。仿制药品种都要做，分步走，并明白时限。文件明白要求，化药新注册办理法子实施前的品种都要做(未与原研比对的)，分步走。第一步明白的是2007年10月1日前核准上市的新版基药520里面的化药仿制口服固体系体例剂，必需在2018岁尾完成，过期未完成的，不予再注册。同时留下了一个口儿，此中需开展临床无效性试验和具有特殊景象的品种，应在2021岁尾前完成分歧性评价，总体上比严酷意义上的一刀切，仍是有所宽松，此中特殊环境难以具体确定；对于其他品种，目前没有给定deadline，可是要求是只需一家做成了，其他的再给你三年时间，做不成的就要不予再注册了，由于一旦有人做成了，就没有来由好讲了，合情合理。从这里面也能够推导出，已上市的仿制药不是说所有的都能做出分歧性的，我们判断，存量市场大要率合作款式在将来几年内会转好，优良仿制药企业在大乱大治之后必然迎来新的春天。
如我们此前的虚拟现实财产深度研究演讲《虚拟现实VR/AR财产将迎来大成长——无处不虚拟，无处不实在-20151228》及《交互式体验，VR/AR在将来三五年将持续具备投资机遇-20160307》所述，VR/AR财产链足够宽足够长，可以或许支持大生态。本年将是手艺瓶颈冲破的元年及杀手级使用(特别是杀手级游戏)发生的元年，行业具有主要的投资机遇，包罗生态型公司、芯片/AMOLED/微投影/传感器/摄像甲等焦点元器件、游戏板块及B端使用均具有主要投资机遇。
智妙手机增速进一步下滑，电子元器件公司纷纷转型，无新营业支持的厂商面对从估值下滑到业绩下滑的预期。
重点关心公司：本周国内A 股市场上涨4.95%，申万玻璃制造指数跑输沪深300指数3.1 个百分比，申万水泥制造指数跑赢大盘4.6 个百分点。
(2)做到的，必然有所激励，先做的必然不白做：
本周重点关心事务：1)近期广州、重庆连续发布供给侧工作方案，跟着省级方案连续出台，政策持续发酵，此中广东省在方案中表白到2018年熟料产能节制在1.1亿吨以内，平板玻璃产能节制在1亿重箱以内。2)3月6号，克强总理加入十二届全国四次会议山东代表团审议在，再次强调深切推进布局性特别是供给侧布局性，提拔保守动能，有序化解过剩产能，实现新旧动能平稳接续，用“双引擎”助推经济驶入根本更牢、平台更高、运转更稳的轨道。
投资：周末揭幕：工作演讲提出16年国内出产总值增加6.5%-7%，居民消费价钱涨幅3%，财务赤字2.18万亿比客岁添加5600亿元，赤字率提高3%，M2增速方针上调到13%。货泉政策偏宽松，通胀预期提高；财务政策积极，稳增加加码。对食物饮料而言，次要利好与经济相关度较高，可选消费属性更强(提价能力强)的白酒板块。
类别：行业 研究机构：申万宏源集团股份无限公司 研究员：吕昌 日期：2016-03-08
平板玻璃：本周次要城市玻璃平均价钱(4mm)为56.1 元/重箱，较上周上涨0.3 元/重箱，次要城市上海上涨1.5 元/重箱，广州上涨1 元/重箱，西安、以及秦皇岛地域的价钱持平。次要目标：停窑率(36.96%，处于高位)、价差占比(7.28%，环比下降)、库存(3527)。颠末前期经销商补货，目前社会库存量遍及较高，而节后加工场订单持续无限，经销商出货延续疲软，厂家出货动能不足，局部已有减缓，长线行情存忧。
一周板块回首：上周板块上涨4.57%，上证综指涨3.86%，板块跑赢大盘0.7pct。在申万28个子行业中排名第5。白酒板块领涨，涨幅8.13%，乳成品、肉成品别离上涨7.31%和3.22%；跌幅前三的是食物分析(-4.66%)、其他酒类(-3.97%)和软饮料(-3.29%).
特种玻璃：本周国内光伏玻璃成交价钱维持不变，原片供应照旧严重，各厂家出货环境不变，接单较为隆重，新老客户价钱差在不竭缩小。本周光伏玻璃市场全体维持不变，小部门厂家仍在不竭调整其产物价钱。因本周原片照旧紧缺，下周个体企业成心推涨原片价钱。本周企业推涨报价的热情稍有撤退，从侧面也表现了光伏玻璃供应企业的心态变得安然平静，加之各企业订单比力充沛，回款问题也有较大改善，卓创估计春节前光伏玻璃价钱调整幅度不会太大。
2、文娱消费范畴，保举关心内容文娱龙头ST星美、慈文传媒、华录百纳、华策影视、完满全球等。
第二，对于参比制剂的遴选。比拟新的化药注册办理法子对于化药新注册办理法子申报仿制药的要求，此次参比制剂简直定要求更为宽松一些，终究是有汗青缘由，要求首选原研，也能够选用国际的同种药品。企业能够本人选择参比制剂，但需存案。对参比制剂存有争议的，由食物药品监管总局组织专家公开论证后确定。其实这也留下了一个口儿，参比制剂没有化药注册分类新规中仿制药参比必然是原研那么严酷，大师不消担忧，能够筹议，但全体必然比之前更规范，参比制剂消息会及时发布，降低欠亨明操作可能性。总体上，对于存量仿制药品种的要求还没有像将来增量仿制药品种那么严酷。
NFC挪动领取在Apple Pay引领及银联支撑下取得快速成长，焦点元器件受益逻辑更顺畅，首推信维通信，其次欧菲光、星星科技。
焦点保举：洋河股份、顺鑫农业、贵州茅台、泸州老窖、伊利股份、洽洽食物、好想你、三元股份
VR/AR仍是科技投资最主要的新标的目的，继续看好焦点元器件及游戏板块。
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